KyberSwap Elastic是KyberNetwork推出的基于tick架构的集中流动性AMM去中心化交易模块，作为KyberSwap生态的核心组件，运行在多条主流公链与二层网络之上，区别于传统恒定乘积AMM，它把流动性部署限定在用户自定义的价格区间内，以此提升资本使用效率，同时搭配独有的再投资曲线机制，形成一套兼顾交易者与流动性提供者的链上交易体系。不同于普通DEX仅提供基础兑换，KyberSwap Elastic还可以和平台的聚合路由模块联动，在内部池流动性不足时，调取外部DEX的深度完成成交，让普通用户不需要手动对比各个池子的报价，即可获取相对更优的兑换结果，所有交易行为均为非托管模式，资产全程由用户钱包掌控。
KyberSwap Elastic核心技术机制围绕集中流动性与自动复利手续费展开，流动性提供者选择对应的价格tick区间存入双币种资产，资金仅在设定价格波段内参与撮合，价格脱离区间之后资产便不再参与交易，也无法赚取交易手续费。协议内置两条AMM曲线，一条用于正常的币币兑换，另一条作为再投资曲线，池子产生的手续费会自动注入流动性头寸，不需要用户频繁提取手续费再手动复投，减少反复操作带来的gas损耗。除此之外，合约内置反狙击保护机制，降低JIT即时流动性攻击带来的收益侵蚀，池子同时提供多档手续费档位，流动性提供者可以根据代币对的波动率，自行挑选适配的费率，稳定币对选择低费率，波动较大的小币种可以选用高费率对冲无常损失风险，用户的流动性头寸以NFT形式记录在链上，支持转移、查询与赎回操作。
KyberSwap Elastic适配两类核心参与者，对于普通交易者，适合中等规模的链上代币兑换，聚合路由会综合滑点、gas成本、池子深度自动规划最优路径，也支持限价单功能，用户可以挂单等待价格到达目标点位完成成交，在二层网络环境下，较低的gas开销可以进一步降低小额兑换的综合成本。对于流动性提供者，风险偏好保守的用户可以设置较宽的价格区间，降低价格脱轨的概率，追求高资本利用率的专业做市用户，则可以设置窄区间，在行情波动较小的交易区间放大手续费收益，部分用户还会搭配zap工具实现单币入池，系统后台自动完成币种拆分，降低普通用户提供流动性的操作门槛。不少Web3项目方也会借助KyberSwap Elastic搭建项目代币交易池，自定义交易费率与流动性区间，完成早期代币的链上流通。
使用KyberSwap Elastic也需要认清集中流动性模式自带的客观局限，自定义价格区间虽然提升资本效率，但也放大无常损失风险，一旦币价大幅跳出设置的tick范围，头寸会变为单边资产，停止产生手续费收益。自动复利机制虽然省去手动操作，但合约逻辑相对复杂，相比简单的恒定乘积池，智能合约逻辑层数更多，普通用户在参与做市前，需要理解tick、区间脱钩、手续费档位这些基础概念，避免盲目设置过窄的价格区间造成资产损耗。KyberSwap Elastic代表新一代DEX的技术方向，把聚合路由、集中流动性、自动复利整合在一起，适合熟悉DeFi基础逻辑的链上交易者与流动性提供者，根据自身风险承受能力选择对应的交易与做市策略。
