Muesliswap是搭建在Cardano公链上的原生去中心化交易所，2021年正式上线主网，也是生态内较早落地链上订单簿机制的DEX。区别于行业内主流单一AMM模式，Muesliswap依托Cardano独特的eUTXO账本模型，打造集中混合流动性模型（CHM），融合链上订单簿与自动做市商流动性池，解决传统AMM滑点偏高、普通订单簿资本利用率不足的痛点。用户资产全程托管在个人钱包，平台不存在资金托管环节，交易通过Plutus智能合约自动执行，无需提交KYC信息，面向所有持有Cardano兼容钱包的用户开放资产兑换、挂单交易等功能。
Muesliswap独创去中心化撮合机制，引入撮合者（Matchmaker）角色完成订单匹配。交易者提交限价订单后，挂单信息会以UTXO形式锁定在智能合约内，任何人都可以充当撮合者扫描链上未成交订单，匹配成功后执行交易并获取对应激励。未匹配完成的订单，还能够自动对接流动性池完成部分成交，实现订单簿与AMM池双向互通。集中流动性池支持流动性提供者自定义价格区间，资金仅在选定区间内参与交易产生手续费收益，相比恒定乘积普通流动池，有效提升资金使用效率，一定程度降低无常损失带来的影响。
Muesliswap覆盖Cardano生态多样化交易需求。普通用户可以使用即时兑换功能，借助内置DEX聚合路由，在多条流动性池之间比价，获取最优兑换价格；短线交易者能够使用限价挂单功能，自主设定目标价格等待成交，获得接近中心化交易所的交易体验。对于项目方，协议支持原生代币直接上线交易，无需资产封装与跨链包装，不少Cardano新发原生代币选择在Muesliswap开启初始流动性交易。流动性提供者可以存入ADA与各类原生代币组成交易对，赚取交易手续费，同时有机会获得平台原生代币MILK作为额外激励。
MILK作为Muesliswap生态核心功能代币，承载协议治理、手续费抵扣、流动性激励多重作用。代币持有者可以参与社区提案投票，决定交易费率调整、流动性激励规则、合约升级等关键事项，推动协议走向去中心化自治。交易产生的手续费会按照既定比例分配给流动性提供者、撮合参与者以及国库，持续支撑生态运转。除了Cardano主网之外，Muesliswap还拓展部署至MilkomedaC1侧链，延伸交易场景，打通主网与侧链之间的资产流通渠道，扩大协议覆盖范围。
Muesliswap混合交易模型形成差异化优势，但同时也存在客观限制。撮合模式依赖链上参与者主动执行订单，深度偏弱的交易对可能出现订单长时间无法成交的情况；集中流动性机制对流动性提供者有更高门槛，需要理解价格区间设置逻辑，普通新手更容易出现仓位闲置。对于交易者而言，选择Muesliswap适合长期布局Cardano原生币种、追求限价交易功能的用户；追求极致即时成交速度的投资者，则需要关注对应交易对实时流动性深度。作为Cardano生态重要基础设施，Muesliswap持续迭代智能合约与交易路由，不断完善混合DEX模式，持续丰富Cardano去中心化金融的交易生态。
