以太坊2014年ICO众筹平均成本约0.308美元一枚，早期预售前14天优惠档位可按2000ETH兑换1枚比特币获取，换算单价更低，2015年主网上线登陆交易所首日开盘价2.77美元，也是大众能够公开交易ETH的首个市场价格。很多新人容易混淆众筹价与交易所开盘价，两者所处阶段完全不同，众筹阶段ETH无法转账流通，仅属于预售凭证，直到创世区块启动之后，代币才具备实际转账功能，这也是币圈复盘早期行情最容易踩坑的知识点。
以太坊预售活动从2014年7月22日持续至9月2日，周期共计42天，兑换规则采用梯度调价模式，前两周执行2000ETH/BTC的优惠比例，之后价格线性上调，预售末期兑换比例变为1337ETH/BTC。整场预售一共筹集约31000枚比特币，折合美元资金约1830万，创世区块初始分配总量7200万枚ETH，其中大部分供给预售参与者，剩余部分留给基金会与早期开发人员。需要注意，这段时间购买的ETH不能立刻交易，必须等待2015年7月30日主网前沿版本正式启动，创世区块生成后，代币才解锁转账权限，不少早期参与众筹的投资者，足足等待一年时间才能拿到可操作的ETH。
2015年8月8日，Kraken交易所上线ETH交易对，诞生第一条公开可查询的交易记录，开盘报价2.77美元。不过首轮上市行情并未持续走强，上线短短数天内价格快速回落，同年10月以太坊触及历史最低价位0.42美元。对比众筹成本不难看出，即便是行情最低点，也没有长期跌破众筹均价，早期参与预售的投资者，只要长期持有并没有出现深度套牢。当时整个加密市场体量很小，以太坊生态仅有基础转账功能，智能合约应用极少，流动性匮乏，价格波动幅度极大，市场参与者大多是区块链极客，普通散户几乎没有渠道接触这一币种。
区分众筹成本、交易所开盘价、历史最低价，能够帮助投资者理性看待早期币种的财富神话。很多传播内容只片面宣传0.3美元的初始价格，忽略时间周期、流通限制以及巨大的持有风险。从众筹到正式交易间隔一年，期间项目存在开发延期、底层代码漏洞、社区分歧等各类不确定性，同时早期钱包不完善，私钥丢失、转账失误造成资产永久损失的案例比比皆是。任何币种早期低价背后，都对应极高的项目不确定性，不能单纯用历史涨幅推演当下的投资逻辑。
