虚拟币是可以做空的，但现货本身无法直接做空，做空主要依靠杠杆保证金、永续合约、交割合约以及看跌期权这类衍生品工具完成，本质是押注币种价格下跌来获取收益，不过做空属于高风险操作，普通投资者需要充分认清其中的各类隐患再考虑参与。很多刚进入币圈的用户会混淆现货和衍生品，现货买卖只能通过低价买入高价卖出赚取上涨行情的利润，手里没有筹码就无法通过现货直接赚下跌的钱，想要做空必须跳转至衍生品板块完成对应的开仓操作。
币圈最普遍的做空方式是永续合约开空单，交易者只需要缴纳保证金作为抵押，不需要实际借入对应币种，直接卖出合约建立空头仓位，行情下跌之后平仓，赚取开仓价和平仓价之间的差价。其次是杠杆借贷做空，也就是保证金现货，从交易所借出对应虚拟币，立刻在市场卖出，等价格回落之后买回同等数量的币种归还平台，扣除借贷利息之后剩下的就是收益，这种模式受平台可借币的额度限制，部分小币种会出现借币额度耗尽无法做空的情况。高阶交易者还会使用看跌期权做空，最大亏损仅限已经付出的期权费，但是期权有到期时间，如果到期行情没有走到预期位置，投入的资金会全部损耗。
做空的风险逻辑和做多完全不一样，做多现货最大亏损只是投入的本金，而做空合约理论亏损没有上限，币种价格可以无限上涨，一旦行情出现反向暴涨，空单就会持续扩大亏损。杠杆倍数越高，距离强平价格就越近，几倍杠杆下百分之十几的反向波动就会触发强制平仓，平台会自动清算仓位，保证金直接损失。除此之外还要面对轧空行情，市场大量空单集中的位置，资金会主动拉升价格，批量扫掉空单仓位，进一步推动行情继续走高，不少交易者会在震荡插针行情里被短期价格波动误触发强平，后续行情又重新回到原本的趋势。永续合约还会产生资金费率，每隔固定时间多空双方互相结算费用，如果长期持有空单遇到空头需要付费的周期，持仓成本会持续侵蚀账户资金。
做空并不适合新手拿来赌行情，不少交易者只看到熊市做空赚钱的案例，忽略了震荡和暴涨行情带来的毁灭性损失。如果确实需要使用做空，一部分成熟交易者并不会拿来单纯投机赌下跌，更多用作对冲持仓风险，当手里持有大量现货币种，担心短期回调，可以开小比例空单对冲账面回撤，而不是满仓开空博取暴利。同时要控制杠杆倍数，尽量避开高倍杠杆，时刻留意维持保证金、强平价格、资金费率，设置合理止损，不要长期不加管理的持有空头仓位。也要明白虚拟币衍生品交易在国内不受法律保护，平台不受监管，除了交易本身风险之外，还存在平台运营带来的额外隐患。
