ALCX是以太坊链上DeFi项目Alchemix的原生ERC-20治理与实用代币，核心服务于自偿还贷款与合成资产协议，2021年2月正式上线，无公开预售，完全通过流动性挖矿与质押分发，是DeFi领域创新借贷模型的代表性币种。
Alchemix协议的核心创新是自偿还贷款机制，用户存入DAI、ETH等生息抵押品后，可铸造alUSD、alETH等合成资产，抵押品产生的收益会自动偿还贷款，正常情况下无清算风险，实现资产流动性与收益的双重利用。ALCX作为协议核心代币，主要承担三大职能：一是治理权限，持有者通过AlchemixDAO对协议参数、收益策略、金库管理、资金分配等提案投票，决定生态发展方向；二是激励载体，用户为协议提供流动性、参与质押挖矿均可获得ALCX奖励，早期80%代币分配给流动性提供者与质押者，保障生态活跃度；三是价值捕获，质押ALCX可分享协议部分收益，同时承担协议潜在风险，形成社区与协议利益绑定。
ALCX无硬顶供应上限，采用前期递减、后期长尾的发行模型，前三年发行量逐步下降，2024年后进入稳定阶段，每周固定发行2200枚，维持低通胀率。截至2026年4月，ALCX总供应量约310万枚，流通量约251万枚，流通市值约1266万美元，历史最高价达1806美元（2021年5月），当前价格约5美元，在加密市场排名约580位。代币分配上，15%归属DAO国库用于生态开发，5%用于漏洞赏金，16%为团队与贡献者私人质押池，长期锁仓保障项目稳定推进。
ALCX已上线Coinbase、OKX、Bitget等主流交易所，支持ALCX/USDT、ALCX/USD等交易对，24小时交易量约75万美元，流动性集中于以太坊主网。协议历经V1、V2迭代，V3升级优化贷款价值比与收益策略，拓展多链部署，持续优化资本效率。安全层面，协议通过CertiK安全审计，资金接入yearn.finance等合规金库，设置紧急关停机制，降低安全风险。作为DeFi创新借贷标杆，ALCX的价值与协议总锁仓价值、合成资产发行量、用户活跃度深度绑定，是关注DeFi借贷进化方向的核心标的。
