以太币（ETH）在2022年9月以太坊合并（TheMerge）前，是通过工作量证明（PoW）Ethash算法、依靠GPU算力竞争解数学题打包区块获得区块奖励与交易手续费产出的，合并后已彻底停止PoW挖矿，转为权益证明（PoS）质押验证出块，不再有传统挖矿流程。
以太坊PoW挖矿的核心是Ethash内存硬哈希算法，区别于比特币SHA-256，它依赖大容量显存、每30000区块（约5天）生成一次约1GB的DAG数据集，矿工必须反复随机读取DAG数据计算哈希，以此抵抗ASIC专用矿机，保证GPU挖矿的公平性。矿工首先要搭建全节点同步区块链，将全网未确认交易打包进候选区块，验证交易签名、Gas消耗与合约执行合法性，再填入父区块哈希、时间戳、矿工收款地址（Coinbase）等区块头信息，核心是不断调整Nonce随机数，用Keccak-256哈希函数计算区块头哈希，直到得出的哈希值小于网络动态调整的目标难度值，才算完成工作量证明、获得出块权。
挖矿硬件以高性能GPU为主，早期CPU挖矿效率极低，主流是AMD与NVIDIA显存≥4GB的显卡，单卡算力通常在20–100MH/s，矿工多组多卡矿机提升总算力，同时接入矿池组队挖矿，避免solo挖矿长期无收益的问题，矿池按矿工贡献算力占比分配奖励，扣除少量手续费。挖矿过程中，网络每15秒左右出一个新区块，难度会根据全网总算力自动调整，维持出块稳定，矿工成功出块后，除获得固定区块奖励（合并前从5ETH逐步递减），还能拿到区块内所有交易的Gas手续费，这是挖矿收益的核心来源。
整个挖矿流程本质是去中心化记账与安全保障：矿工竞争出块、广播新区块，全网节点快速验证哈希与交易合规性，确认后新区块接入主链，交易永久上链不可篡改，PoW机制靠算力成本防止双花与恶意攻击，而Ethash的内存依赖设计，让普通用户也能用家用显卡参与，避免算力过度集中，直到合并升级，以太坊彻底放弃高能耗PoW，转向质押32ETH成为验证者、随机抽签出块的PoS模式，传统以太币挖矿就此成为历史。
