DAI代币是MakerDAO协议发行、依靠链上超额抵押机制软锚定美元的去中心化稳定币，也是DeFi生态中历史最久、应用最广泛的去中心化稳定资产，和USDT、USDC这类中心化法币储备稳定币有着本质区别。不同于中心化稳定币依靠企业在银行存放美元储备来背书，DAI没有单一发行主体，不存在机构可以随意冻结用户钱包内的代币，全部铸造、销毁、清算流程都写在以太坊智能合约当中，所有链上数据公开可查，具备较强的抗审查属性，原生代币基于以太坊ERC‑20标准，同时跨多条EVM兼容公链流通，是很多DeFi借贷、交易、收益策略的基础结算币种。
DAI的产生并不是机构直接印币，而是用户通过Vault金库债仓铸造而来，用户将协议治理投票通过的抵押资产，例如ETH、wstETH、WBTC以及部分现实世界资产代币锁入智能合约金库，按照高于债务价值的超额抵押比例借出DAI，整个过程相当于链上质押贷款。举例来说，如果协议对ETH设置150%最低抵押率，用户存入价值1500美元的ETH，最多只能借出1000枚DAI，多出的抵押资产就是应对币价暴跌的安全垫。当用户归还全部DAI债务加上稳定费利息之后，系统会销毁对应的DAI代币，同时解锁返还用户的抵押资产，完成一次完整的铸币闭环。为了防止抵押资产暴跌造成系统坏账，一旦金库抵押率跌破清算线，协议会自动开启荷兰式拍卖，市场参与者可以使用DAI低价竞拍抵押资产，完成债务回收，极端情况下产生的坏账缺口会通过增发治理代币MKR进行填补，以此保障整体系统债务安全。
为了维持1美元的价格锚定，DAI依靠多重经济机制共同调节供需，不只是单纯依赖抵押清算，其中PSM锚定稳定模块是重要的辅助工具，允许用户以接近1比1的汇率实现DAI和合规稳定币之间的互换，快速抹平DAI市场价格的大幅偏移。同时协议设置稳定费和DAI储蓄利率DSR，稳定费是用户铸造DAI需要承担的债务利息，治理社区可以调高稳定费抬升铸币成本，抑制DAI新增供给；DSR则给持有DAI的用户提供存款收益，提升市场持有需求，双向调节来引导币价向1美元靠拢。价格预言机配合OSM安全模块提供延迟喂价，规避行情闪崩带来的恶意清算攻击，整套机制经过多次牛熊极端行情考验，但依旧会面临抵押资产行情剧烈波动、治理参数调整风险、预言机数据异常等潜在隐患，普通用户参与金库铸币需要充分理解清算风险，避免抵押资产被拍卖造成资产亏损。
随着MakerDAO持续迭代，DAI的抵押资产池不再局限于加密数字货币，大量美国国债这类现实世界资产RWA被纳入协议抵押品，现实世界生息资产为DAI带来了新的收益来源，也改变了早期完全依靠加密资产背书的结构，让去中心化稳定币和传统金融市场产生深度关联，这一变化既提升协议收益，也引入现实世界资产托管对应的外部风险点。在实际使用场景上，DAI广泛用于DeFi流动性挖矿、杠杆借贷、链上支付、资产避险，很多去中心化应用优先支持DAI作为基础结算货币，同时普通投资者也可以直接在二级市场购买DAI，并不一定要自己开设金库铸造，普通交易者接触DAI更多是交易与理财场景，金库铸币更适合有链上杠杆需求的高级币圈用户。
