以太坊没有固定的总量上限，当前全网总供应量大约在120.7万？不对，是12070万枚ETH附近，这个数字不是固定不变，会随着区块出块发行和手续费销毁持续发生微小变动。很多币圈新手会拿比特币2100万枚硬上限直接对标以太坊，实际上二者底层代币模型完全不一样，比特币代码写死最大发行量，以太坊依靠发行与销毁两套机制动态调节整体代币规模，不存在写死的最高数值，每时每刻链上统计的数量都存在小幅波动，想要拿到精确数字只能依靠区块浏览器实时查询最新快照。
合并切换权益证明之后，以太坊新币产出规模出现断崖式下降，过去pow挖矿时代每天会产出一万多枚ETH奖励矿工，现在每天仅会新生成一千七百枚左右用于发放给网络验证节点，新币增发规模缩减接近九成。与此同时EIP‑1559升级带来的手续费销毁机制持续运行，每一笔链上交易的基础gas费用都会直接销毁，永久从市场当中抹除，不会流向任何用户账户，网络拥堵的时候销毁数量会明显提升，行情冷淡链上转账变少，销毁量就会快速回落。当单日销毁大于新增发行，以太坊就会短暂进入通缩状态，总供应量会小幅下降；反过来网络活跃度低迷，新增产出高于销毁，总量就会缓慢抬升，这也是总量数字来回浮动的根本原因。
看懂总供应量之后，还需要区分总供应和实际流通的ETH，当下有接近三成的以太坊质押在信标链充当节点保证金，这部分代币依旧计入总供应量，但在没有完成解除质押提款之前，无法在交易所、钱包之间自由转账交易，属于锁定状态，不会进入现货市场流通。普通投资者查询数量很容易混淆两组数据，直接拿总供应量当做市面上可以买卖的筹码，造成市场筹码判断出现偏差，不少行情网站展示的流通供应量，已经扣除长期销毁、合约永久锁死、质押暂不可提取的部分，更适合用来估算实际交易盘的体量，做行情分析的时候优先参考流通指标会更加贴合真实市场情况。
普通用户想要自行核实以太坊具体数量，不需要依赖行情软件，直接打开区块浏览器，在首页供应统计板块，就可以看到实时总供应量、销毁累计数量、质押锁定数量，数据直接同步链上区块，不存在平台篡改的问题。对于交易者来说，理解以太坊动态供应模型很有实操意义，链上Gas费持续走高、大量DeFi交互爆发的阶段，通缩效应会成为市场炒作叙事；而链上活跃度低迷，代币持续小幅通胀，也会影响市场对于长期稀缺性的预期，这些链上供应变化，都会间接反映在二级市场价格波动当中。投资者不能简单套用比特币硬上限逻辑去预判以太坊长期价值，需要持续跟踪发行销毁的差值变化，才能够客观看待代币的供给面情况。
