大众常说的PAY币，由新加坡区块链企业TenX团队发行，代币全称PayToken，属于以太坊链上ERC20标准代币，市场中大量同名山寨代币并不归属该主体，投资者需要区分辨别。该项目在2017年通过ICO形式正式推出代币，创立初衷是搭建加密资产与线下消费打通的支付体系，依靠加密借记卡实现数字货币直接消费，在当年牛市阶段收获大量市场关注。创始核心团队包含多名海外技术从业者，项目主体注册于新加坡，早期依靠机构投资与公开募资完成初期发展，也是加密支付赛道较早落地应用的项目之一。
很多投资者容易陷入名称混淆的误区，市面上存在大量代号同为PAY、名称类似Pay币的代币，发行主体各不相同，部分是个人开发者在公链上一键发行的山寨币种，没有正规运营团队，仅借用知名PAY币名称引流。还有部分项目名字带有Pay字样，符号却使用近似标识，和TenX没有任何关联。想要确认币种归属，不能只看简称，需要核对链上合约地址，只有匹配原始合约的代币，才是TenX发行的原版PAY币，其余同名币种发行主体不明，潜藏极高跑路风险。
原版PAY币诞生之后，项目发展路线多次调整，曾经主打的加密借记卡业务受全球各地监管政策影响逐步收缩，团队重心持续转移。随着业务变化，项目运营活跃度不断下降，不再维持高强度的产品更新，虽然代币依旧可以在部分交易平台流通，但生态应用场景持续萎缩。不同于新项目持续迭代的模式，现阶段的PAY属于赛道老牌遗留代币，原始发行团队已经很少公开对外发声，后续没有大规模生态扩张计划，这也是影响代币长期行情的关键因素。
在调研币种发行主体的过程中，还需要认清一个关键常识，虚拟代币不存在统一监管备案信息，任何币种都没有国内官方背书。除了原版PAY币之外，网络上流传的各类宣称“新版Pay币”“跨境支付Pay币”，大多是资金盘包装出来的空气币，发行方刻意隐藏真实身份，不会公开团队信息、注册主体与代币规则。普通用户参与交易前，优先溯源项目白皮书、初始募资记录、链上创始持仓地址，以此验证发行主体真实性，避开同名仿盘带来的资产损失。
