比特币协议设定理论总量上限为2100万枚，现阶段全网已经挖出约1999万枚，剩余待挖矿数量不足100万枚，不过链上统计的已挖出数量不等于市场能够自由交易的有效存量，大量代币因为各类原因永久无法动用。很多新手容易混淆总量上限、已挖出数量、实际流通量三个概念，单纯依靠行情网站的数据判断市场供需，很容易产生认知偏差，想要看懂比特币稀缺逻辑，需要把三组数据分开理解。
2100万枚的总量上限是直接写进比特币底层代码的硬性规则，无法单方面修改，新比特币唯一产出方式就是矿工打包区块获得奖励，区块奖励大约每四年减半一次，持续放缓新增代币的释放速度。当前每个区块产出3.125枚比特币，平均每十分钟诞生一个新区块，每日新增代币数量十分有限，按照减半周期推算，最后一枚比特币预计在2140年前后完成开采。正是这种固定总量、持续减速发行的机制，让比特币形成了通缩属性，也是长期资金关注比特币稀缺价值的基础。
链上浏览器展示的1999万枚仅代表被挖矿产出的账面数字，业内普遍估算有300万至400万枚比特币已经永久丢失。丢失产生的原因多种多样，早期用户遗失私钥、存储钱包的硬盘损坏、持有者离世没有留下助记词，还有部分代币被转入无法提取的销毁地址，这些比特币永远不能转账、交易，相当于从市场供给中彻底消失。这也就意味着，市面上真实可调动、可交易的比特币数量，要远低于链上显示的已挖出总量。
除了永久丢失的代币之外，还有大量比特币被长期持有者、机构资金持续囤币锁仓，进一步压缩短期市场流动性。不少投资者只盯着2100万枚总上限分析行情，忽略有效流通盘持续缩减的现实。在行情分析当中，自由流通供给往往比理论总量更具备参考意义，新增挖矿速度缓慢叠加存量持续沉淀，会持续改变市场供需格局，也是影响比特币价格周期变化的重要底层因素。普通投资者查询数量时，应当区分行情页面的统计口径，不要把理论总量和实际流通量混为一谈。
