币圈期权到期不一定会归零，最终结果取决于到期结算时刻合约属于实值、虚值还是平值三种状态，只有虚值与平值期权到期才会价值清零，实值期权依旧具备内在价值，能够正常结算收益。很多新手交易者只听过期权归零的说法，本质上大多是参与虚值末日期权产生的片面认知，没有分清不同合约状态对应的结算规则。
想要看懂期权到期结算逻辑，先要区分看涨与看跌期权的实虚值判定标准。对于看涨期权，到期标的结算价格高于行权价属于实值，交易所一般会自动现金结算差价；如果结算价低于行权价，合约行权不存在收益，也就是虚值，到期直接归零。看跌期权规则恰好相反，结算价格低于行权价为实值，反之则到期作废。平值期权指标价与行权价几乎持平，不存在内在价值，到期同样归零。
时间衰减是推动虚值期权走向归零的核心因素，币圈绝大多数加密期权属于欧式期权，仅能在到期日行权。期权价格由内在价值和时间价值共同组成，虚值期权没有内在价值，价格全部依托时间价值存在。随着到期时间不断缩短，时间价值持续流失，越临近到期损耗速度越快。即便中途行情短暂靠近行权价，只要到期定格在虚值区间，持仓依旧会全部归零，买方会损失全部买入合约付出的权利金。
交易中还有不少容易忽略的细节，实值期权也存在特殊风险。部分平台自动行权需要账户满足基础条件，极端情况下会出现行权失败，造成不必要损失。另外期权卖方不会遭遇持仓归零，虚值期权到期归零代表卖方可以完整赚取权利金，这也是大量专业交易者选择持续卖出期权的核心原因。普通投资者尽量避免重仓买入临近到期的深度虚值期权，这类合约归零概率极高。
